英伟达因中国芯片出口限制面临近1000亿人民币的潜在亏损，这不仅影响了其在中国市场的地位，也为国产芯片厂商带来了机遇与挑战。

英伟达的损失与市场地位下滑

• 巨大损失：2025年一季度财报电话会上，黄仁勋提到因中国芯片出口限制，一季度计提损失55亿美元，二季度有望升至80亿美元，总损失近1000亿元人民币。
• 市场份额下降：英伟达在中国AI芯片的份额从2022年出口管制期间的95%下降至50%，在中国市场的营收占比从约40%下降到不到20%。此前2024年，英伟达在中国交付超100万张H20芯片，贡献超120亿美元营收，超上一财年中国区整体营收。

国产芯片厂商的崛起与机遇

• 推理市场平替：此前大模型行业预训练阶段，国产芯片难匹敌英伟达。进入推理阶段，客户对芯片性能要求降低，国产芯片迎来平替机会。华为在昇腾芯片加持下，今年一季度在DeepSeek一体机市场占据超70%份额；寒武纪凭借订单量扭亏为盈；沐曦股份和摩尔线程等初创公司开启上市冲刺。
• 训练市场挑战：华为采取以量取胜策略，推出CloudMatrix 384超节点，以384张昇腾算力卡组成一个超节点，对标英伟达的NVL72。寒武纪一季度营收暴涨超40倍，但绝对值仅约11亿元人民币，相比英伟达一季度损失占比不到3%。

国产芯片厂商面临的挑战

• 产能限制：国产芯片厂商受限于产能，无法消化全部订单。如寒武纪一季度营收虽暴涨，但与英伟达损失相比占比极小。
• 英伟达解禁冲击：H20芯片解禁后，英伟达可能抢夺国产芯片市场空间，影响国产芯片厂商三季度后整体营收规模。腾讯、字节等厂商可能等待英伟达H20芯片，因其多卡串联并行计算有优势，且国内AI厂商面临无法使用先进制程工艺芯片的挑战，美国将壁仞、摩尔线程等列入实体清单，限制其进口技术和生产先进芯片。

英伟达面临的更大挑战与大客户自研芯片趋势

• 大客户自研芯片：美国头部云厂商如微软、谷歌、亚马逊等加速自研服务器芯片和云端AI芯片。谷歌2016年发布第一代TPU，如今多家AI公司使用其算力；亚马逊推出基于Arm的服务器芯片和AI芯片；OpenAI也在筹划自研芯片。国内科技大厂如阿里、百度、字节、腾讯等也因成本压力自研芯片。
• 未来芯片格局展望：未来AI芯片领域可能形成部分复杂场景用英伟达芯片，部分简单场景用自研和国产芯片的混合计算架构局面，但前提是英伟达芯片避免再度迎来出口禁令。

英伟达虽因出口限制遭受巨大损失，但国产芯片厂商在抓住机遇的同时，也面临着产能、竞争等诸多挑战。而英伟达则需应对大客户自研芯片的趋势，未来AI芯片市场格局充满变数。